AI加持的游戲板塊猛踩急剎車：完美世界中報預降6成，多款重磅新游上線+電子競技杭州亞運會催化能否再添一把火？

財聯社8月12日訊（編輯 平方）在上周舉行的華為開發者大會（HDC.Together）游戲服務論壇中，華為攜手網易、三七互娛、阿里、完美世界、中手游等二十多家游戲伙伴啟動鴻蒙生態游戲先鋒合作，將分別陸續在HarmonyOS上完成倩女幽魂、開心消消樂、仙劍世界等游戲的開發。為期5天的2023ChinaJoy也在上周落幕，三七互娛、完美世界、巨人網絡、盛天網絡等均攜多款新游參展。

(資料圖)

在此期間發布的《2023年1-6月中國游戲產業報告》顯示，今年1-6月，國內游戲市場實際銷售收入規模為1442.63億元，同比下降2.39%，環比增長22.16%。游戲用戶規模為6.68億，同比增長0.35%，達到歷史新高點。

中國音像與數字出版協會第一副理事長、游戲工委主任委員張毅君表示，收入同比下降的主因，是用戶消費意愿及消費能力1-4月尚未恢復。“進入5月后，盡管市場收入出現較大增幅，仍無以抵消此前降幅。按此趨勢運行，預計下半年將會出現較為強勁的觸底反彈。”

▌AI加持、年內股價暴漲的游戲股猛踩急剎車：消息面暖風頻吹 業績端有喜有憂

自網易推出旗艦級游戲項目《逆水寒》，便打響了國內“AI游戲”第一槍。英偉達宣布為游戲提供定制AI模型代工服務，更是為AI游戲添了一把火。在AI浪潮的加持下，游戲市場的熱鬧也一定程度反映在游戲股的股價走勢上。2023年以來，昆侖萬維累計最大漲幅超3倍，姚記科技、神州泰岳、盛天網絡、冰川網絡漲超2倍。

但自6月以來，上述的游戲大牛股們便陷入了深度調整，此前漲幅最大的昆侖萬維更是從最高70.66元/股跌到35元/股附近，期間累計最大跌幅超過50%。

與股價跌跌不休形成鮮明對照的是，消息面暖風頻吹。2023年1-7月，分別有88、87、86、86、86、89、88款游戲獲批，月均發放87款。西南證券劉言7月5日研報表示，版號的常態化發放給市場帶來了較強的信心，對整個游戲行業的估值修復起到了積極的影響，同時也使得游戲行業的景氣度持續回升。

暑期過半，二次元游戲掀起國內游戲市場第二波“新品潮”。游戲業內人士接受財聯社記者采訪時表示，《塵白禁區》《蔚藍檔案》《卡拉彼丘》《閃耀！優俊少女》等重點二次元游戲相繼上線，將推動下半年市場進入“白熱化”競爭階段。

業內人士指出，7-8月為暑期游戲上線高峰，買量投放創2022年來新高，多款重磅游戲陸續上線，市場收入增速有望繼續加快。隨著未成年人防沉迷問題告一段落，央媒數次肯定游戲產業價值，當前行業政策邊際改善趨勢明顯，板塊估值有望持續修復。今年9月，電子競技將作為正式比賽項目亮相第19屆杭州亞運會，預計產業發展潛力在下半年逐步得到釋放。

從業績方面來看，截至目前，已有11家A股游戲公司披露了上半年業績預告，其中8家預盈、3家預虧。世紀華通、浙數文化、姚記科技預增，完美世界、瀚葉股份、冰川網絡預減，游族網絡、惠程科技、凱撒文化預虧。

數據來源：東方財富Choice數據

其中，世紀華通預計上半年歸母凈利潤8億元至9.5億元，同比增長64.76%至95.65%。但值得注意的是，世紀華通7月24日公告，因公司涉嫌信息披露違法違規，證監會決定對公司立案。完美世界則預計上半年歸母凈利3.6億元-4.0億元，同比下降64.83%-68.35%。游族網絡預計出現近10年來的首次半年度虧損，預計上半年歸母凈利潤虧損3000萬元-6000萬元。

華鑫研究評價，游戲板塊已披露2023年中報預告的企業如凱撒文化、游族網絡等歸母利潤預計虧損，主因是存量產品進入生命周期的后半程，流水收入下滑致業績虧損。游戲行業的競爭從流量進入內容產品為王，且新勢力未上市企業不斷分割存量市場也在倒逼上市企業加碼研發，進而也會帶來利潤端承壓。

▌游戲行業存量時代：騰訊、網易、米哈游上演“三國殺” 國內廠商卷向海外、加碼AI

事實上，讓游戲板塊承壓的不止是業績，根據游戲工委發布的2020年、2021年、2022年的《游戲產業報告》，中國游戲產業在三年內的實際銷售收入增長率分別為3.7%、6.4%、-10.33%。業內指出，整體來看，國內游戲行業雖然精品頻出，但已經進入了存量時代，行業增幅緩慢甚至負增長階段。市場天花板已現，為了生存，游戲廠商不得不“內卷”起來。

內卷時代，中小廠商市場空間被瘋狂擠壓。從當前國內游戲市場格局來看，騰訊和網易兩大巨頭已牢牢鎖定第一、二把交椅，收入遠超A股其他游戲行業公司。據華安證券統計數據，騰訊2021年在游戲行業市占率為57.76%，網易為20.81%。其他公司份額比較分散，包括三七互娛、世紀華通、完美世界、吉比特等。

七麥數據顯示，在2023年7月收入榜中，前10名中，騰訊和網易兩大廠商的游戲產品占了6席，其次米哈游有兩個游戲上榜。騰訊、網易、米哈游“三國殺”的游戲市場格局愈演愈烈。

（7月熱門游戲收入排行榜，數據來源：七麥數據）

隨著國內游戲市場見頂，緩解“內卷化”、開拓更多市場可能性成為業內眾多廠商的新思路。2022年以來，包括騰訊、網易、三七互娛等廠商紛紛殺入海外市場。騰訊的《王者榮耀》在海外取得亮眼的成績，常年蟬聯全球手游暢銷榜冠軍；網易則依靠《陰陽師》《荒野行動》等自研游戲打開日本市場；三七互娛的《Puzzle & Survival》連續多月穩居中國出海手游收入榜前三名。

此外，AI也成為游戲行業發展的新動力，據網易方面透露，“目前在網易，語音生成、原畫生成、視頻動捕、模型生成等多個關鍵生產環節，人工智能帶來的工作效率提升，可以達到90%。”

中國音像與數字出版協會理事長孫壽山曾透露，我國有超過60%的游戲企業應用了AI技術。例如，完美世界成立AI研發中心，并已將AI相關技術應用于游戲中的智能NPC、場景建模、AI繪畫、AI劇情、AI配音等方面。而三七互娛打造了首位虛擬人“蔥妹”。此外，騰訊、網易、米哈游、巨人網絡、游族網絡、靈犀、吉比特、中手游等也都有自己的AlGC布局。

（財聯社 平方）

關鍵詞：