一年賣(mài)出42億，茶百道瘋狂賺錢(qián)
一時(shí)間，茶百道的各種標(biāo)簽齊飛：“年賺10億”“一年賣(mài)8億杯”“下一個(gè)蜜雪冰城”……
文｜張晨陽(yáng)????
編｜唐也欽
【資料圖】
設(shè)計(jì)｜戚桐琿
文章來(lái)源｜DT商業(yè)觀察（ID：DTcaijing）?
新茶飲上市傳聞已久：滬上阿姨、古茗、茶百道、霸王茶姬等10-20元價(jià)位的品牌都曾被媒體爆出IPO的消息。
今年6月，茶百道獲得新一輪融資，估值180億；8月15日，茶百道向港交所遞交招股書(shū)，打響腰部茶飲品牌上市第一槍。
一時(shí)間，茶百道的各種標(biāo)簽齊飛：“年賺10億”“一年賣(mài)8億杯”“下一個(gè)蜜雪冰城”……《DT商業(yè)觀察》以招股書(shū)為基礎(chǔ)，從數(shù)據(jù)出發(fā)，對(duì)茶百道進(jìn)行了拆解，有如下發(fā)現(xiàn)。
2022年，茶百道盈利快10億元
茶百道賺錢(qián)嗎？
答案是非常賺。
從2020年到2022年這三年，茶百道的收入和利潤(rùn)都翻了4倍左右。過(guò)去一年茶百道凈利潤(rùn)接近10億，而今年的Q1，它的凈利潤(rùn)就已經(jīng)達(dá)到2.85億元，超過(guò)了2020年一整年的凈利潤(rùn)。
這幾年新茶飲迅速擴(kuò)張、收入增速快可能并不算稀奇，但茶百道的利潤(rùn)率一直維持在比較高的水平：毛利率35%左右、凈利率22%左右。
我們對(duì)比查看了蜜雪冰城的數(shù)據(jù)：2021年蜜雪冰城的毛利率約為31.7% ，凈利潤(rùn)率約為18.5%。也就是說(shuō)，雖然總營(yíng)收距離蜜雪冰城還有一大截，但單論盈利能力，茶百道比蜜雪冰城還強(qiáng)一點(diǎn)。
不打大單品，經(jīng)典款SKU占6成
如果用一個(gè)詞概括茶百道的產(chǎn)品，可能是“基本經(jīng)典款”。
茶百道把自己的產(chǎn)品分為三大部分：經(jīng)典茶飲、季節(jié)性茶飲和區(qū)域性茶飲，其中經(jīng)典茶飲全年供應(yīng)，季節(jié)性茶飲和區(qū)域性茶飲僅在特定時(shí)間或特定地區(qū)銷(xiāo)售。
從SKU來(lái)看，今年Q1茶百道總共有35款產(chǎn)品，其中經(jīng)典茶飲占比60%；從銷(xiāo)量來(lái)看，2022年茶百道的熱銷(xiāo)TOP3分別是：楊枝甘露、茉莉奶綠和招牌芋圓奶茶，基本是每家新茶飲都有的“大眾款”，而且銷(xiāo)量接近、沒(méi)有一枝獨(dú)秀的爆款。
研發(fā)費(fèi)用也可以側(cè)面說(shuō)明，茶百道在新品研發(fā)上下的功夫可能沒(méi)那么足：2021年之前，它的研發(fā)費(fèi)用為0，2022年茶百道研發(fā)費(fèi)用是358萬(wàn)，研發(fā)費(fèi)用率是0.1%；甚至比不過(guò)上新速度慢的蜜雪冰城（2021年研發(fā)費(fèi)用1715萬(wàn)，研發(fā)費(fèi)用率0.17%）。
對(duì)此，茶百道創(chuàng)始人曾在接受咖門(mén)采訪(fǎng)時(shí)解釋?zhuān)骸叭绻粋€(gè)單品銷(xiāo)量超過(guò)20%于茶百道而言會(huì)是個(gè)危險(xiǎn)信號(hào)，爆品過(guò)于集中，容易造成消費(fèi)者只記住產(chǎn)品，記不住品牌，而當(dāng)這個(gè)產(chǎn)品流行過(guò)去，品牌也會(huì)受影響。”
一年賣(mài)出8億杯奶茶，58%是外賣(mài)
不過(guò)，就靠著大部分經(jīng)典款+小部分季節(jié)/地域限定，茶百道去年一年就賣(mài)出了8億杯奶茶。如果換算到單店銷(xiāo)量，就是平均每家店一年賣(mài)出12.48萬(wàn)杯、一天賣(mài)出342杯。
從2020年到2022年，茶百道單店零售額翻倍。
值得說(shuō)明的是，在招股書(shū)中，茶百道額外提及了自己一直推廣的外賣(mài)業(yè)務(wù)，茶百道線(xiàn)上銷(xiāo)售占比從2020年1月的47.6%，增加到2023年3月的58%——也就是說(shuō)，茶百道的門(mén)店，近6成收入由外賣(mài)貢獻(xiàn)。
過(guò)去3年，茶百道平均每天至少開(kāi)3.8家店
單店零售額上漲的同時(shí)，茶百道的門(mén)店數(shù)也在快速攀升。
其實(shí)在2008年，茶百道就在四川成都開(kāi)出了第一家店，創(chuàng)始人是一對(duì)夫妻。
但它的門(mén)店爆發(fā)期是從2020年開(kāi)始：過(guò)去三年（2020年、2021年、2022年），茶百道門(mén)店數(shù)量從2242家迅速漲到6361家，粗略計(jì)算，平均每天要新開(kāi)3.8家店，考慮到還有關(guān)店的情況，這個(gè)數(shù)字應(yīng)該更大。
在這期間，茶百道官方?jīng)]有公布任何資本進(jìn)入，唯一提到的是2021年重新調(diào)整了公司架構(gòu)，通過(guò)子公司分管不同業(yè)務(wù)，讓加盟商管理、供應(yīng)鏈管理、員工培訓(xùn)、包裝生產(chǎn)等全部標(biāo)準(zhǔn)化運(yùn)營(yíng)。
說(shuō)人話(huà)就是，讓茶百道更像一家高效運(yùn)轉(zhuǎn)的“公司”而非夫妻店。
迅速開(kāi)店的同時(shí)，茶百道也在迅速占領(lǐng)市場(chǎng)。
根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，2020-2022年期間，茶百道是中國(guó)十大茶飲企業(yè)中零售額復(fù)合增長(zhǎng)率最高的一家。到2022年，茶百道市場(chǎng)份額已經(jīng)排名第三（6.6%），排在前兩名的分別是蜜雪冰城和古茗。
從城市線(xiàn)級(jí)分布來(lái)看，茶百道目前還集中在高線(xiàn)級(jí)城市：一線(xiàn)、新一線(xiàn)、二線(xiàn)城市的門(mén)店占比6成。門(mén)店數(shù)超過(guò)500的省份有4個(gè)：除了“老家”四川，剩下三個(gè)廣東、江蘇和浙江都是經(jīng)濟(jì)大省。
不過(guò)，從2020年開(kāi)始，茶百道就有意識(shí)在三線(xiàn)及以下城市擴(kuò)張，招股書(shū)提到，未來(lái)擴(kuò)店的重點(diǎn)仍然是低線(xiàn)級(jí)城市。
9成收入來(lái)自向加盟商兜售原料
和現(xiàn)在大量的連鎖餐飲、茶飲一樣，茶百道迅速擴(kuò)店的方式是開(kāi)放加盟，它接近99%的收入也來(lái)源于加盟門(mén)店。
茶百道在招股書(shū)中特別提到了自己對(duì)加盟商的篩選條件：“一般而言，一家新店需要大約60至100天的時(shí)間完成從篩選新加盟商到正式開(kāi)業(yè)的流程，由于嚴(yán)格的篩選程序，只有4%的加盟商候選人能最終加入?！?/p>
在正式開(kāi)店之后，茶百道對(duì)門(mén)店沒(méi)有業(yè)績(jī)目標(biāo)要求，但門(mén)店必須從茶百道進(jìn)口奶茶原材料和相關(guān)設(shè)備——這也是茶百道的主要賺錢(qián)來(lái)源：超過(guò)9成的收入來(lái)自于向加盟商兜售貨品和設(shè)備，來(lái)自特許權(quán)使用和加盟費(fèi)的收入只占到5%。
寫(xiě)在最后
加盟擴(kuò)店、往低線(xiàn)級(jí)城市走、做B端生意……從擴(kuò)張和賺錢(qián)模式來(lái)看，茶百道正在做一個(gè)“高價(jià)位的蜜雪冰城”，甚至在盈利能力方面，它還反超了蜜雪冰城。
不過(guò)，茶百道的壓力也很大，隨著古茗、滬上阿姨們這些同價(jià)位競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的迅速擴(kuò)張，門(mén)店飽和、增速放緩、加盟商不夠用，或許是茶百道們都將要面臨的難題。
（題圖、頭圖來(lái)源：@茶百道ChaPanda）
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