花旗“唱多”歐股：相對美股，歐股從未如此便宜

華爾街大行認(rèn)為，與美股相比，歐股是有史以來最便宜的，而在歐洲主要市場中，英國股市可能是最便宜的。

在周一發(fā)布的一份報(bào)告中，花旗集團(tuán)策略師Beata Manthey團(tuán)隊(duì)將歐股評級上調(diào)至增持，同時(shí)將美股評級下調(diào)至中性。

(資料圖片)

Manthey在報(bào)告中表示，受美元疲軟等因素影響， “歐股再次以創(chuàng)紀(jì)錄的折價(jià)交易”。

根據(jù)12個(gè)月遠(yuǎn)期市盈率，歐洲基準(zhǔn)斯托克600指數(shù)的交易價(jià)格比標(biāo)普500指數(shù)低36%，兩大指數(shù)今年以來的漲幅分別為4.62%和15.03%，后者主要是受AI投資潮推動(dòng)，科技巨頭蘋果、微軟、英偉達(dá)等公司股價(jià)大漲。

Manthey曾在今年早些時(shí)候正確預(yù)測歐股表現(xiàn)優(yōu)于美股，但在三月份開始變得悲觀，她和她的團(tuán)隊(duì)下調(diào)了全球信息技術(shù)股的評級。她們預(yù)計(jì)大型成長股將出現(xiàn)回調(diào)，但表示計(jì)劃逢低買入。

關(guān)于公司利潤前景，花旗預(yù)測每股收益將小幅放緩，而非全面下滑：

經(jīng)濟(jì)前景面臨的風(fēng)險(xiǎn)更加平衡。“軟著陸”情景看起來似乎可行，但信貸條件收緊仍然是一個(gè)主要阻力。

正如花旗擔(dān)心的那樣，通脹高企或使歐洲央行維持鷹派立場。6月份，歐洲央行升息25個(gè)基點(diǎn)，并為進(jìn)一步加息留下空間。歐洲央行行長拉加德稍后放鷹稱，必須持續(xù)行動(dòng)，很可能7月再加息，目前不考慮降息。

除此以外，花旗將英國股票評級下調(diào)至“中性”，原因可能是英國股市缺乏對成長型股票的投資，而英鎊走強(qiáng)或繼續(xù)成為拖累因素。

而在摩根士丹利看來，英國股市目前是全球最便宜的。

摩根士丹利策略師Graham Secker團(tuán)隊(duì)在最新的一份報(bào)告中表示：“投資者目前對英國的悲觀情緒很高；然而，如果通脹開始消退，市場情緒可能會(huì)發(fā)生變化。”

摩根士丹利表示，雖然英國資產(chǎn)在一段時(shí)間內(nèi)一直提供相對有吸引力的估值，但在過去20年的背景下，英國股票和公司債是全球最便宜的資產(chǎn)。

由于高通脹迫使英國央行保持鷹派立場，進(jìn)一步加劇了市場對經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，英國股市是今年歐洲主要發(fā)達(dá)市場股票中表現(xiàn)最差的，英國富時(shí)100指數(shù)今年以來累計(jì)跌3.5%。

摩根士丹利預(yù)計(jì)，由于企業(yè)盈利趨軟和成長型股票表現(xiàn)優(yōu)于全球同行，未來幾個(gè)月英國大型股的表現(xiàn)不會(huì)優(yōu)于全球同類股票。但該行表示，英國中小型股票看起來很便宜，如果通脹開始消退并提振經(jīng)濟(jì)信心，那么它們將具有吸引力。

盡管市場預(yù)計(jì)英國央行將進(jìn)一步收緊貨幣政策，利率峰值或升至5.5%以上，但摩根士丹利策略師目前并不認(rèn)為英國會(huì)發(fā)生經(jīng)濟(jì)衰退。

關(guān)鍵詞：